中新经纬1月7日电 7日，国家外汇管理局公布的数据显示，截至2025年12月末，我国外汇储备规模为33579亿美元，环比升幅为0.34%，环比“五连升”。同期央行数据显示永利策略，12月末黄金储备为7415万盎司，环比增加3万盎司，为连续第14个月增持黄金。
央行网站截图
东方金诚首席宏观分析师王青分析称，2025年12月末外储规模小幅上升，主要受当月美元指数下跌带动。受美联储降息等影响，12月美元指数下跌1.2%。这会推动我国外汇储备中非美元资产升值，推高以美元计价的外汇储备规模。与此同时，12月美联储降息符合市场预期永利策略，当月全球主要股指涨跌互现，变化不大，美债收益率走高，美债价格走低，全球金融资产价格变化对我国外储规模有一定下拉作用。由此，12月汇率折算和全球金融资产变动形成对冲，当月我国外储规模小幅上升。
王青还表示，2025年12月末我国外储规模已连续五个月处于3.3万亿美元之上，创2015年12月以来最高，较上年末也大幅增加1555亿美元。背后主要是受2025年美元指数大幅下降9.4%，全球主要股指上涨，以及美债收益率显著下行40个基点、美债价格走高等因素带动。
黄金储备方面永利策略，民生银行首席经济学家温彬表示，2025年12月，美联储如期降息，叠加地缘局势升级，伦敦金价格由10月末的4200美元/盎司左右震荡上行至4300美元上方。黄金长期上涨的基本逻辑依然稳固：一方面，地缘政治冲突和大国博弈加剧进一步削弱了市场对美元信用的信心；另一方面，在“去美元化”趋势下，各国央行持续通过增持黄金优化外汇储备结构，世界黄金协会数据显示，2025年10月全球央行净购金53吨，创下年内单月最高水平。
王青称，2025年12月末官方黄金储备连续第14个月增加，但增量连续第十个月处于低位，符合市场预期。伴随美联储持续降息，全球地缘政治风险居高不下，近期国际金价延续快速上涨势头，2025年12月央行增持黄金规模继续处于2024年11月恢复增持以来的最低水平。近期央行继续增持黄金，主要原因是美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在相当长一段时间内易涨难跌。这意味着从控制成本角度出发暂停增持黄金的必要性下降，而从优化国际储备结构角度增持黄金的必要性上升。
王青表示，近期央行在国际金价持续大幅上涨、屡创历史新高过程中持续小幅增持黄金，释放了优化国际储备的信号。背后是截至2025年11月末，在主要由外汇储备和黄金储备构成的官方国际储备中，黄金储备的占比约为9.5%，明显低于15%左右的全球平均水平。从优化国际储备结构角度出发，未来需要持续增持黄金储备，适度减持美债。此外，黄金是全球广泛接受的最终支付手段，央行增持黄金能够增强主权货币的信用，为稳慎推进人民币国际化创造有利条件。这样来看，从优化国际储备结构，稳慎扎实推进人民币国际化，以及应对当前国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向。(中新经纬APP)
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